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央行霜降送“双降” 融资租赁业将长期受益

来源:中证网 发布时间:2015-10-28

      10月23日,中国人民银行决定,自24日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变。

      存款准备金方面,自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。同时,为加大金融支撑“三农”和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

      央行还表示,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制。

      央行“双降”后,分析认为,目前A股中将有5大受益板块:即房地产、银行、融资租赁、有色金属和煤炭。不过,一位私募基金研究总监表示,央行“双降”对房地产、有色金属、煤等板块的影响只是短期。因为,伴随着中国房地产行业进入低速增长时代,有色金属、煤等大宗商品价格持续下滑,近2年来,这3个板块的企业盈利能力持续下滑,所以,单纯依靠“双降“不足以支撑行业估值的显著提升。“双降”对银行板块的影响在成本、收益两端都会起作用,但在负利率的背景下,极有可能发生存款搬家现象,且银行的理财端也会受到冲击,所以,“双降“对银行业的影响难言正面。事实上,对融资租赁的影响,才是最显著和长久的。

      前述研究人员表示,目前,融资租赁业是国家重点支撑的朝阳产业,行业前景广阔,这是“双降”对融资租赁业会起到积极影响的重要背景因素。

      2015年9月7日,国务院办公厅印发《关于加快融资租赁业发展的引导意见》(以下简称,《意见》)。《意见》提出改革制约融资租赁发展的体制机制、加快重点领域融资租赁发展、支撑融资租赁创新发展、加强融资租赁事中事后监管等四项支撑措施。《意见》特别强调,支撑融资租赁企业上市。

      券商分析师表示,融资租赁是传统信贷业务的有机补充。发展融资租赁有助于解决实体产业融资难问题。我国租赁市场渗透率仅4.14%,远低于发达国家15%-30%的水平,因此,我国融资租赁行业是蓝海一片,市场空间可达万亿。尤其是中国的飞机租赁,随着国产大飞机项目的推进,我国将有望在未来20年成为世界最大的客机市场,带动飞机租赁市场的高速增长。

      而融资租赁业处于政策支撑下,正处于全面爆发阶段,行业年增速达到30%-40%,总规模到2015年年底时有望突破5万亿元,“双降”会加速融资租赁业井喷的速度;另外,融资租赁属于高杠杆行业,行业平均杠杆率是8-10倍,负债高、资本负债率高,而融资租赁的资金来源主要是银行,“双降”降低贷款利率和提升银行可贷资金规模,将会融资租赁资金成本下行。而融资租赁业务大都是长期合约,合约期内,业务收益率是固定的,所以“双降”不降低融资租赁企业的租息收益率,却显著降低融资租赁企业的资金成本,从而提升融资租赁业收益率和盈利水平。


(编辑/谢松良)

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