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上海经验推广全国 融资租赁受益几何?

来源:新金融观察报 发布时间:2015-08-04

      7月28日,商务部的官方微博发布消息通知,将上海自贸区融资租赁行业改革试点经验在全国范围内推广,包括允许融资租赁企业兼营与主营业务有关的商业保理业务,融资租赁企业设立子企业不设最低注册资本限制。上述通知指出,商务部将从规划引导、完善公共服务、加强行业监管三个方面做出总的部署。


全面推广

  根据零壹融资租赁研究中心的不完全统计,截至2015年6月底,全国注册的融资租赁企业2951家。其中,金融租赁企业39家,内资试点租赁191家,外资租赁企业2721家。从地域分布看,上海是2015年上半年融资租赁企业数量增长最快的地方,增幅超过80%,平均每天增加2-3家,这与上海自贸区作为融资租赁政策洼地所具有的优势不无关系。因此,是时候将上海自贸区的试点经验推广到全国了。  在今年初,国务院下发通知,要求推广上海自贸区可复制改革试点经验时,就要求将“融资租赁企业兼营与主营业务有关的商业保理业务、融资租赁企业设立子企业不设最低注册资本限制”纳入其中,时隔半年,这一要求终于得以落实。

  不过,“上海经验”推广的价值到底几何?业内人士对此,可谓仁者见仁,智者见智。落户于上海自贸试验区的紫金融资租赁(上海)有限企业常务副总经理方之痒表示,融资租赁企业与保理企业在业务本质上有异曲同工之妙,对于客户来说,有融资租赁需求一般也有保理需求,因此,从业务协同的角度看,全面推行融资租赁企业兼营与主营业务相关的商业保理业务,一定程度上是利好。

  另外,从税收角度来看,目前融资租赁企业是差额征收17%增值税,保理企业的税收政策目前各地有所不同,在天津、前海是差额征收5.5%营业税(含附加),但上海是全额征收5.5%的营业税(融资成本等不予抵扣),“无论如何,融资租赁企业开展保理业务,一般都需要向银行融资,保理业务的融资利息不能抵扣,租赁业务融资利息则可以抵扣,实际中税务部门很难分辨融资利息到底是来自租赁还是保理业务,也就是说都可以抵扣。”方之痒认为。

  但是也有商业保理从业人员认为,目前尽管已经有不少融资租赁企业成立商业保理企业,但是并未实现很好的融合,发挥协同效应。“虽然都属于基于贸易项下的融资,但是这两种融资工具的风险、经营等逻辑都有非常大的差异。融资租赁企业想进入商业保理行业,应该三思而后行。”五道口保理学院院长鲁顺表示。

  天津一家融资租赁企业财务总监则认为,通知中值得注意的是“与主营业务相关的保理业务”,通常是指租赁资产的收益权转让。但他认为,目前绝大部分民营租赁企业的资产都存在一定的瑕疵,缺乏一个健康成熟的市场。“上海也一直说要建立租赁资产交易平台,但是至今没有进展。与缺乏买方需求不无关系。”

  对于另外一条推广经验,允许融资租赁企业设立子企业时,不设最低注册资本门槛。这一点的最大意义在于SPV类企业可以放开注册。在单机单船业务中,这类企业起到了很好的风险隔离作用。不过,最大的遗憾在于这类企业不具有单独融资的能力。其资金来源主要来自于母企业。“也就是说,只有少数有资金实力的融资租赁企业能够真正从中获益。”前述融资租赁企业业务总监表示。


期待更进一步放开

  自从上海自贸区于2013年9月底挂牌以来,已经过去近两年。在融资租赁行业方面,实施了一系列“真金白银”的政策优惠。比如,自贸区内的外商融资租赁企业的外汇资本金实行意愿结汇;区内融资租赁企业开展对外融资租赁业务时,不受现行的境内企业境外放款的额度限制;区内融资租赁企业可开立跨境人民币专户,向境外借取跨境人民币贷款,跨境人民币借款额度采取余额制管理;区内融资租赁企业对外提供担保,无须外管局办理事前审批手续;允许自贸区融资租赁企业开立自由贸易账户等等。

  在记者的调查中,不少融资租赁从业人士将人民币资金的跨境流动便利和外汇管理的放松,作为上海自贸区的最大突破。比如,“以资本金形式进入的资金,只要找到项目都可以通过租赁的方式出自贸区。”方之痒表示,他最期待的则是,人民币在“一定”范围内的自由兑换。

  但显然,在目前的人民币资本项目管理制度下,这些经验还不具有“可复制性”,这也是上海自贸区融资租赁的试点改革的局限性。事实上,对于融资租赁行业来说,还有一些已经比较成熟的可供推广的经验。比如,作为融资租赁聚集地的天津东疆保税港区,要求签署租赁合同涉及的融资租赁物权属有明确登记主管部门的,应向相关登记主管部门提出租赁物权属变更、权属转移、权属转让申请,对于融资租赁企业的权益保护大有裨益;跨境租赁实行异地监管模式,实施属地申报、口岸验放,大大提高了效率;再例如限时结办,内资租赁企业和金融租赁企业办结时限为8个工作日,外商投资租赁企业办结时限为15个工作日。支撑租赁企业业务外包,中介机构可全程代办服务等等。

  当然,将这些融资租赁的试点经验逐步推广,在很大程度上,还有赖于相关部门之间的配合,比如司法、海关和外管等相关部门,这也是不容忽视的一大考验,甚至在一定程度上决定了自贸区试点改革经验推广的进程步伐。


(原编辑/盛长琳  编辑/谢松良)

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