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从金融监管与金融创新来看融资租赁行业的发展(一)

来源: 发布时间:2017-05-08

金融监管起源于第二次世界大战之后的西方发达国家,当时的金融监管体系内容主要是对金融机构的业务范围、信贷规模、利率、外汇和市场采取一系列的管制,其目标是控制货币供给,保持竞争以提高金融体系的运作效率,保持金融机构的合理规模和保持金融体系的安全与稳定。

即使是那个时候的美国,金融行业也主要以银行、保险和券商为主。时间推移到70年后的现在,即使是一片废墟起步的中国,金融行业也呈现百花齐放。目前我国的金融行业按照资产规模排序的话。第一是银行(200万亿),第二是信托(16万亿),第三是保险(12万亿),第四是券商(5.75万亿),这就是我国金融行业的四大支柱。除了这四大支柱,还有基金(公募和私募)、期货、资管、担保、融资租赁(4.5万亿)等子行业,都属于金融行业,再有就是和金融行业相关性挺高的会计师事务所和律师事务所等。

是什么让这些新的金融产品不断涌现、让金融创新不断延伸?美国经济学教授威廉·尔伯于1983年在《金融创新的发展》一文中提出约束诱发的创新假设,认为金融创新是金融机构要摆脱或减轻加于其上的约束而做出的反应。

比如信托行业,明显可以看到2008年金融危机之后,我国信托行业的规模加速上涨,到2013年达到顶峰。主要原因就是金融危机后,银行监管加强(放贷政策收紧),而国家4万亿下去又带动了大量的投资机会,资本在利润的驱使下需要寻找出口,于是信托就成为了银行资本进入高利润市场的一个泄洪口【2006年底,信托行业的资产规模是3600亿,这个时候的信托还只是一个偏冷门的行业;2007年底信托行业的资产规模达到9600亿,年增长167%,这得益于A股市场的火爆,大量的资金通过信托计划由私募操盘,进入A股市场;然后就迎来来了信托行业的6大跃进(中国经济周刊),到2013年信托规模到了11万亿。

再来看看融资租赁行业,远东租赁作为租赁行业的黄埔军校,成立于1991年,1991年到2001年的十年时间里面,都在探索这个行业怎么运作(筚路蓝缕阶段)。中国第一家金融租赁企业,由中信信托于1981年组建中国东方租赁企业,主要引进国外先进的设备。1999年第一次洗牌,因当时的金融租赁企业因租赁环境不好,多数企业都不做租赁业务,而去做一些不务正业的事情,如:高息揽存、炒股票、炒房地产、直接投资产业等,最终导致行业整体性濒临破产。此后12年(到2001年)金融租赁都很小,12家金租总资产才185亿。【到2001年的时候,融资租赁行业的总资产不超过200亿】

 

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